La Autoridad de Mercados Financieros francesa (AMF) lo confirmó el martes 10 de noviembre: la oferta pública de adquisición lanzada por el multimillonario checo Daniel Kretinsky sobre Fnac Darty ha tenido éxito. Su sociedad holding EP Group posee ahora el 69,3 % del capital del distribuidor francés, tras el cierre de la operación el lunes 9 de noviembre. Una cifra que supera ampliamente el umbral del 50 % que otorga el control del grupo, aunque sin que todo cambie de la noche a la mañana.
Lo que acaba de ocurrir
La operación estaba en marcha desde hacía varios meses y ya había recibido el visto bueno de las autoridades de la competencia en Bruselas. Con el 69,3 % de los títulos aportados a la oferta, EP Group se convierte en el accionista claramente mayoritario de Fnac Darty, propietario además de la editorial Editis. El precio propuesto a los accionistas era de 35 euros por acción.
Una ventana aún abierta para los accionistas
No todos los accionistas vendieron sus títulos en el primer plazo. Por ello, la AMF ha reabierto la oferta: los titulares de acciones que aún no han respondido pueden hacerlo del 12 al 25 de noviembre, en las mismas condiciones financieras (35 euros por título). Esta ampliación es un procedimiento habitual tras una OPA conforme; permite que quienes dudaban se sumen a la operación sin estar obligados a ello.
Lo que cambia, y lo que no cambia, para las tiendas
Un primer punto importante: Fnac Darty sigue cotizando en la Bolsa de París. EP Group no ha anunciado ningún proyecto de retirada de la cotización, a diferencia de lo que ocurre a veces tras una toma de control mayoritaria. Para los clientes, como para los empleados, la toma de control accionarial no se traduce, por sí sola, en un cambio de marca, de gama de productos o de política de precios: las tiendas Fnac y Darty siguen funcionando con los mismos equipos y los mismos servicios.
Lo que la operación sí puede influir, a más largo plazo, son las decisiones de inversión y de organización del grupo, sin que se haya anunciado, por el momento, ningún cierre de tienda ni reorganización social. Es precisamente este clima de incertidumbre, más que la operación financiera en sí, lo que preocupa a una parte de los empleados y de los observadores del sector.
Por qué tanto interés por la distribución francesa
Para Daniel Kretinsky, ya presente en la energía, los medios de comunicación y la edición en Francia a través de Czech Media Invest y Editis, Fnac Darty completa un conjunto de activos franceses dispares. El sector de la distribución especializada se enfrenta, como el resto del comercio, a una presión sobre los márgenes y a decisiones de inversión cada vez más ajustadas, un contexto que se observa, por otra parte, en las quiebras de empresas en Francia, que han alcanzado un nivel récord este año. El poder adquisitivo de los hogares, por su parte, sigue limitado por las nuevas normas del crédito al consumo, un factor que todo accionista de un distribuidor de gran consumo debe ahora integrar en sus previsiones.
De manera más amplia, esta operación ilustra también la forma en que la financiación de las empresas francesas se restringe frente a actores internacionales que disponen de capitales importantes, capaces de aprovechar valoraciones bursátiles consideradas atractivas para tomar posiciones en grupos cotizados.
Preguntas frecuentes
¿Va a abandonar Fnac Darty la Bolsa de París?
No, por el momento: EP Group no ha anunciado ningún proyecto de retirada de cotización, y el valor sigue negociándose con normalidad.
¿Van a subir los precios en las tiendas Fnac y Darty?
No se ha hecho ningún anuncio en ese sentido. Un cambio de accionista principal no se traduce automáticamente en una variación de los precios.
¿Qué pueden hacer los accionistas que todavía no han vendido sus acciones?
Disponen de una nueva ventana, del 12 al 25 de noviembre de 2026, para aportar sus títulos a la oferta al mismo precio de 35 euros por acción.
Fuentes
- OPA sobre Fnac Darty: Daniel Kretinsky se hace con el distribuidor francés — LSA
- Fnac Darty: EP Group se hace con el 69,3 % del capital — Économie Matin
- Fnac Darty, Kretinsky con el 69,3 % pero la acción sigue en bolsa — Upside24
Este artículo ha sido redactado con la ayuda de una inteligencia artificial. Política editorial
